Problém s výnosovou krivkou
Minulý týždeň sa stalo niečo, čo sa neudialo už 11 rokov. Výnosová krivka dlhopisov, ktorú sledujeme aj v rámci ukazovateľov recesie, sa čiastočne invertla (obrátila). Výnosová krivka ukazuje výnosy dlhopisov od najkratšej splatnosti (1 mesiac) po najdlhšiu (30 rokov). Bežná situácia je, čím dlhšia splatnosť, tým vyšší výnos, čím kratšia splatnosť, tým nižší výnos. Vo výnimočných prípadoch sa táto krivka vie obrátiť úplne alebo čiastočne – a to je pre ekonomiku problém. Minulý týždeň nastala čiastočná inverzia výnosovej krivky, kedy sa výnos 2- a 3-ročných dlhopisov dostal nad výnos 5-ročných. Takýto prípad znamená, že investori očakávajú väčšiu neistotu na trhu v krátkom období a práve preto za požičiavanie peňazí na krátku dobu požadujú vyšší úrok. Krivka však nie je obrátená úplne, iba čiastočne, najväčší problém nastáva až pri inverzii 2- a 10-ročného výnosu. Vždy po takejto inverzii do niekoľkých mesiacov (max do 2 rokov) nastala ekonomická recesia.
Ako nastaviť v tejto situácii rozloženie portfólia? V prvom rade treba mať vždy na mysli diverzifikáciu. Nemať celé portfólio v jednom fonde, ale rozložiť peniaze do dlhopisov, realitných fondov a akcií. Časť portfólia by mala byť pripravená v hotovosti na zainvestovanie pri prepadoch trhov.
Dlhy Slovákov rastú
Zadlženosť domácností na Slovensku pokračovala v raste, ktorého tempo nie je do budúcna udržateľné. Nadmerné zadlžovanie zvyšuje citlivosť obyvateľov a celej ekonomiky pre prípad negatívneho vývoja. Minulý pondelok na to upozornila slovenská centrálna banka. Za posledných šesť rokov sa objem poskytnutých úverov domácnostiam na Slovensku zdvojnásobil a rástol najrýchlejším tempom v celej Európskej únii.
Merkelovú vymenili
Angela Merkelová nedávno oznámila, že už nebude kandidovať na šéfku svojej strany CDU. Voľby šéfa CDU sa udiali minulý týždeň a novou predsedníčkou Kresťanskodemokratickej únie (CDU) sa stala Annegret Krampová-Karrenbauerová, ktorá v tejto funkcii po 18 rokoch vystrieda Angelu Merkelovú. Jedným z dvoch favoritov na túto pozíciu bol aj Merkelovej kritik Friedrich Merz. A. Krampová-Karrenbauerová v rozhodujúcom kole dostala 51,75%, F. Merz, zástanca konzervatívnejšieho kurzu, získal 48,25%. Išlo o prvý otvorený súboj o post šéfa CDU od roku 1971. Merkelová ostane kancelárkou ešte do konca aktuálneho funkčného obdobia spolkovej vlády v roku 2021. Nová líderka CDU sa bude môcť uchádzať o post budúcej kancelárky, avšak kandidatúra na túto funkciu z piatkovej voľby automaticky nevyplýva.
Krajiny OPEC znižujú ťažbu ropy
Krajiny zoskupenia OPEC (krajiny vyvážajúce ropu) dosiahli minulý štvrtok predbežnú dohodu o znížení ťažby ropy, rozsah tohto zníženia však zatiaľ nebol pevne stanovený. OPEC bude o tomto opatrení ešte jednať s Ruskom a niekoľkými ďalšími spojencami, od ktorých organizácia očakáva, že sa k dohode pripoja. Ako prijateľný výsledok označil zníženie dodávok o jeden milión barelov ropy denne. Cieľom tohto opatrenia má byť podpora ceny tejto suroviny a obmedzenie nadbytočných dodávok na trh. Proti obmedzovaniu dodávok ropy je americký prezident Donald Trump, ktorý má obavy z negatívnych dopadov rastúcich cien pohonných hmôt na spotrebiteľov a podniky. Trump preto vyzval OPEC, aby dodávky ropy neobmedzoval. Samotné Spojené štáty sa obmedzovania ťažby nezúčastnia.
Fed potvrdil, že clá zasiahli celú ekonomiku
Fed zverejnil tzv. béžovú knihu, čo je pravidelná situačná správa o stave ekonomiky USA, v ktorej Fed uviedol, že rast cien, ktorý priniesli dovozné clá, zasiahol celú ekonomiku USA, avšak inflácia sa zvyšuje iba miernym tempom. Béžová kniha zmieňuje obavy podnikateľského sektora z rastu ciel, niektorí výrobcovia už museli zvyšovať ceny, pretože kvôli clám sa im zvýšili náklady na vstupné komponenty. Rast nákladov už hlásia aj maloobchodníci aj reštaurácie, uviedol Fed. Šéf Fedu Jerome Powell súčasne naznačil, že trojročné obdobie sprísňovania menovej politiky sa blíži k záveru.
Návrhy Európskej komisie k posilneniu eura
Európska komisia v stredu načrtla cesty k posilneniu globálnej role eura. Dôveryhodnosť a atraktivitu jednotnej európskej meny by podľa komisie mohlo posilniť okrem iného aj dokončenie európskej hospodárskej a menovej únie, bankovej únie a únie kapitálových trhov. Európska komisia taktiež vyzvala členské štáty, aby podporovali širšie využívanie eura v strategických odvetviach. Dodala, že preskúma možnosti ako posilniť využívanie eura na trhoch s ropou a ďalšími komoditami.
Volkswagen plánuje prestať s výrobou spaľovacích motorov
Nemecká automobilka Volkswagen ohlásila koniec spaľovacích motorov. Posledné vozidlá s touto technológiou vyvinie v roku 2026 a predávať ich bude zhruba do roku 2040. Následne sa chce sústrediť na elektromobily.
